AI创业与投资逻辑 分清变与不变，把握核心要素

AI是时代前进的必然产物

作为AI大公司，在AI的基础领域的建设是非常强大的。作为一名投资人，我们一直在帮助初创公司，看到的大多数AI初创公司其实是在应用层领域创业的。小公司和大公司有一个很大的区别就在于，他们在早期阶段非常困难，而我作为一名早期投资人，很多时候思考的东西其实与初创公司的CEO是差不多的。所以这次的分享我想更多地从商业层面讲，在AI领域创业应当注意一些什么，以及分享我们投资人的一些逻辑。

在我风投的十多年生涯中，见证了许许多多新生事物的诞生。这段时间里，我发现有些行业发展得比较快，有些行业的发展则比较滞后。像之前大家寄予很高期望的3D打印，在发展一段时间之后，我们就发现它的进步速度有点慢，而且在真正解决问题的时候也有一些困难。

我们相信AI也会有一个这样的过程。技术的演进就像人的进化一般，都有一个过程。作为一名职业投资人，刚入投资行业，感觉自己什么都不懂，就如现在的弱人工智能一般，但是通过这十多年与大量公司的接触，发现自己的思维能力提高了很多，在对项目的判断上也相对精准了一些，我相信现在的人工智能企业也是这么一个过程。

之所以看好人工智能，是因为我们认为人工智能在未来的智能科技里将会扮演一个非常重要的角色。我们也有幸在之前的一段时间里投了几个优秀的人工智能项目，也证实了人工智能在某些领域落地确定存在一定的可行性。

做投资最重要的一点就是找规律，所以我们要知道AI的过去、现状还有未来。AI并非一个新事物。在上个世纪五十年代就有科学家提出了这个概念。当时为什么要提出这个概念呢？就是希望机器能够替代人一部分的工作，让人能够解脱出来做自己喜欢的事。

我们的愿望是非常美好的，我相信我们人类在这个赛道里面肯定还是会不遗余力地推进这个事物的发展。回顾六十年代到现在，AI的发展其实也经历过几次低潮，总结下来有这几个原因：① 没有一个很好的数据基础，机器并不能很好的去学习；② 没有一个很好的计算能力，当时的芯片技术还没有像现在这样那么强大。③ 最重要的问题，我们花大力气去研究AI，但是结果呢？我们看不到钱，以前的AI几乎都只停留在学术层面。

另外，从最近几年AI的发展来看，在人工智能最基本的感知、认知层面的三个方面技术：计算机视觉、语音识别、自然语言处理，随着深度学习算法提出来以后，已经看到了一些落地场景。

最近几年，有大量的创业公司闯入AI赛道，据统计截止目前已经有2000多家AI创业公司，机构投进去的资金超过500亿。虽然从投入产出比看，这些公司的总收入只有不到100亿的规模，但这给了我们一个信号，其实AI的商业变现已经开始出现了一些希望。从客观来看，AI现在还处于一个早期发展阶段，它现在能做的事情还是有限的，它更像是在处理某一个任务上特别出色的专家，解决的是一个单向问题。

越有规律的事，AI就越容易做到，就像我们的孩子，从刚开始出生的时候，他能做的事情是比较简单的，只有当他的认知能力足够强大的时候，他才能去处理更加复杂的事情。从弱人工智能到强人工智能的进化，有专家预测这个过程要经历30年，甚至50年。作为投资人，我们也会比较理性一点，也奉劝创业者，对AI的期望值不能太高。

也许大家在未来十多年里能看到的AI产品，也还只是属于能够解决特定任务的一个智能专家，并不能同时干很多事。但如果给这个行业足够多的时间的话，我们反过来又可以说，AI未来一定会比人类更强大。

不变的商业和投资逻辑

作为创业者，我们还是要学会回到最本质的问题，无论是应用AI技术来创业、还是利用VR/AR等等，我们都应当回归商业本源。

要问自己现在在做的事情四个问题：

1.我们在做的事情，到底面向什么样的市场，这个市场里用户群体画像是什么样的？面对这样的客群，在公司处于初创阶段的时候，一定要把他们的画像描述得非常精准。

2.我们要了解这一批人群，要知道这样一个群体，他们想要的是什么。用专业的话来说，就是知道他们的痛点。我们说，在一个情景里面，抱怨越深的地方，往往越能孕育出创业机会。

3.解决方案和我们的价值主张是什么？我们所有的产品设计，都需要围绕问题来开展。产品的功能，是要能够克服提出的这个问题的，另外对于客户，一定要有自己的价值主张。

4.我们的盈利模式是怎么样的？我们做了产品以后，一定要从客户身上赚得到钱。

如果能够把这四个问题解决，在商业上形成闭环，我们认为这个项目至少是可行的。这也是一个最简单的逻辑，但是投哪儿这四年以来，我们接触了三千多个团队，能够回答这四个简单问题的创业者少之又少。

创业早期其实是缺钱的。

创业者在面向资本时，在前面四个问题里搞清楚项目可行的话，还要“性感”。站在风投的角度来说，项目要能够符合它的逻辑。那么就需要再增加这些问题的考虑：

1.时机对吗？时机很重要，我们做AI项目要考虑一下，现在进入AI领域到底是否是一个好的时机。需要理清的东西有很多，比如技术的成熟度？它的应用场景到底对不对？商业周期时间是怎样的？这些因素都会很大程度上决定你的创业成败。

历史很多牛逼的创业公司能够成功，真正帮助到他们的是时机。最典型的，就是Airbnb和Uber，当年在金融危机的时候，大家都想着如何在住行上节约成本，这使得他们的产品能够得到迅速普及。

2.团队好吗？AI项目非常特殊，某种意义上AI创业的门槛非常高。首先公司要有一个非常好的CEO，CEO是“统协者”，需要在早期的时候把各个资源要素应用得非常好。其次，AI公司里面，需要有一个很好的CTO，他不仅要掌握很好的算法技术，还要有产品开发能力，更要在产品和算法之间做到很好的结合。

3.市场大吗？风险资本都喜欢大市场。而在实际上，我们看到很多创业公司，也包括我们给到很多创业公司的建议，都是从一个很小的点去切入。所以在选择的时候要能够同时具备两个思维：从眼前来看，你选择的东西要足够小；但是从未来来看，你要讲出一个大故事。这样来说，拿到投资的可能性才会比较大。

4.壁垒高吗？从AI角度出发，目前壁垒有两块：作为技术公司，最重要的是数据，数据是公司最大的资产。就像我们过去一样，谁掌握了土地，谁就会变得很强大；其次就是技术，例如作为在产业链条里底层的芯片公司，并不需要很强的销售能力，因为这个链条是技术推动的。在AI应用领域的公司，算法技术也非常重要，但从长期趋势来看，今后的算法技术发展水平会趋于相对平均，并不能构成绝对的壁垒。

5.估值合理吗？退出可期吗？配合前面四个问题，创业者如果能解决这些问题，就会被风险资本认可。

把握核心要素，相信“模糊的正确”

AI对于我们来说，理解起来会有些困难，怎样才能将这个复杂的事物理解得更为简单一些呢？无非就是要学会与行业结合来加深理解。

AI的核心是三个要素：数据、算法/算力、场景。

这三个要素在创业者和投资人的思考中，其实都非常的重要。

数据是生产资料，没有生产资料，我们什么事情都干不了。

算法/算力是我们的生产方式。如果我们的生产资料越丰富，生产方式越好，我们能解决的问题就越多。

而场景就是应用，在这三个要素里面的权重还是稍微有些不一样，从我们的角度出发，我们会把场景放在第一位，找到实际需求是最重要的。其次，是数据，作为创业公司，如果你没有一个低成本、可获取、高质量且可供AI训练的数据获取源，你的创业项目便会缺少价值。至于算法，目前较为依赖于深度学习算法，在未来，相信会有更好的算法提出。

以AI目前来讲，最好最合适的技术一定还没有出现。我们创业也不是一年两年的事，如果在这个赛道能够选择有5到10年的周期，我们相信创业公司未来能够嫁接到很好的技术。

最后，AI创业和我们投资一样，我们无法精确地衡量这个东西到底是对还是不对。

我想用巴菲特做投资的话来作为结束：“模糊的正确”胜过“精确的错误”。如果我们相信AI代表了未来，在未来的十年里就会有作为；从现在的这个时间点介入，时机是对的；这个方向也是对的；我们的人是对的，那么我们相信，在AI领域我们必定是会斩获一定成果的。